一、央票是什么意思
中央银行票据(Central Bank Bill)是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性的特点。从已发行的央行票据来看，期限最短的是3个月，最长的也只有3年。
一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。
央票是央行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央票的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
1、丰富公开市场业务操作工具，弥补公开市场操作的现券不足
央行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行，其发行的对象是公开市场业务一级交易商，目前公开市场业务一级交易商有48家，其成员包括商业银行、证券公司等。
参考资料来源：百度百科-中央银行票据
二、央票发行利率的数据回顾
1、回顾2003年以来央票发行的历史数据，可以直观地发现2007年前后央票发行利率的波动模式发生了非常大的转变。具体而言，若将央票发行利率与同期1年期定存利率进行比较，可以发现2007年之前1年期央票发行利率与定存利率之间的利差波动范围很大，而2007年之后二者趋同，利差波动区间明显收窄，平均约为15BP.这种变化的产生可能与央票的两种职能有关。央票的发行量和发行价格两种属性，使其既可以实现流动性的回笼，也可以引导市场利率预期。但由于央票发行采取的市场化招标方式，使得现实中经常存在价量目标冲突的阶段，此时这两种职能难免厚此薄彼。
2、央票作为我国央行进行公开市场操作的主要工具之一，一直受到投资者的密切关注。自2002年6月面世以来，其肩负了对冲外部流动性和市场利率风向标两大作用。然而，在实体经济持续疲弱背景下，今年以来央票持续停发，体现出央行维护银行间流动性宽松格局，进而降低市场利率、刺激实体经济增长的意图。
三、央票利率的实质和央票利率倒挂的后果
央票和存款准备金率一样是重要的公开市场操作手段，除了有回笼资金、维持市场上的货币供应量等功能外，还被视为提供市场基准利率的重要手段。一般来说，当央票发行利率持平或略高于二级市场收益率水平时，机构对央票的需求将保持相对稳定。
但今年5、6月份以来，由于受银行资金面紧张影响，央票二级市场收益率不断上行，央票一、二级市场利率持续出现倒挂。截至11月26日，3月、1年和3年央票发行利率分别低于二级市场111个基点、68个基点和75个基点。利率倒挂，直接导致一级市场认购热情持续下降，从而引起各期限央票发行量的不断萎缩。
在利率倒挂的情况下，央票发行量已经大幅萎缩，使其公开市场净回笼的功能已基本丧失。因此，如果要恢复央票的回笼资金功能，就必须上调发行利率。
上调央票利率，共有三种方式。一是缓慢上调发行利率，但这将会使央票利率上调预期强化，进而导致一二级市场利率交替上行，利差缺口难以弥补。
第二种方式是采取“一步到位”的上调方式，即一次性上调66基点。采取这种方式，可暂时使得一二级市场利率持平，但届时，央票发行利率与一年期存款利率（2.5%）之间的利差将达50基点，如此大幅的央票利率上行以及与存款利率之间的利差将加剧市场恐慌，并进一步加大加息的预期。
第三种方法则是先行加息，而后上调央票利率。对比前面两个方式，这也是央行最有可能采取的方法。自今年5月份以来，央票一二级利率市场开始出现倒挂，10月份央行正是采用了这一方式，先行上调利率而后上调央票利率的方式。加息同时提高央票利率水平，能适当纠正一二级市场利差倒挂的问题，使得公开市场操作回复正常。
好了，关于央票利率和央票利率多少的问题到这里结束啦，希望可以解决您的问题哈！
